Jak znaleźć współczynnik beta -

Współczynnik beta jest miarą ryzyka papierów wartościowych w odniesieniu do ryzyka całego rynku akcji.Odzwierciedla zmienność wydajności oddzielnych papierów wartościowych do wydajności rynku jako całości. Beta jest jednym z głównych wskaźników (wraz z stosunkiem cen cen, kapitał zakładowy, stosunek pożyczonych i własnych funduszy oraz innych), które rozważają analitykom magazynowym przy wyborze papierów wartościowych do portfeli inwestycyjnych. Powiedziano artykuł, jak znaleźć beta i używać go do obliczenia rentowności bezpieczeństwa.

Kroki

Metoda 1 z 4:

Obliczenie beta. Prosta formuła

jeden. Znajdź zakład bez ryzyka. Jest to powrót, na którym inwestor może liczyć na inwestycje w bezpieczne aktywa, takie jak Własność Skarbu Państwa w USA Wymiana rządu Niemiec. Zwykle ta liczba jest wyrażona jako procent.

2. Określić odpowiednią rentowność bezpieczeństwa i rynku lub indeksu. Dane te są również wyrażone jako procent. Z reguły oblicza się wydajność na okres kilku miesięcy.

Jedna lub obie wartości mogą być negatywne - oznacza to, że inwestowanie w wartościowy papier lub rynek (indeks) na ogół doprowadzi do strat. Jeśli jeden z dwóch wskaźników jest ujemny, to beta będzie negatywna.

3. Usunie zakład wolny od ryzyka cennego. Jeśli rentowność bezpieczeństwa wynosi 7%, a stawka wolna od ryzyka wynosi 2%, to różnica wynosi 5%.

cztery. Usuń zakład wolny od ryzyka rentowności rynku (lub indeksu). Jeśli wydajność rynku wynosi 8%, a stawka wolna od ryzyka wynosi ponownie 2%, różnica wynosi 6%.

pięć. Podziel wartość pierwszej różnicy wartości drugiego. Jest to beta, która jest wyrażona w formie ułamka dziesiętnego. Dla powyższego przykładu beta = 5/6 = 0,833.

Rynek beta (Indeks) jest równy 1, ponieważ rynek jest porównywany z siebie, a dowolną liczbą inną niż zero i podzielony przez siebie 1. Beta mniej niż 1 oznacza, że cenny papier jest mniej zmienny niż rynek jako całość, podczas gdy beta więcej niż 1 oznacza, że cenny papier jest bardziej lotny niż w całości. Beta może być mniejsza niż zero - w tym przypadku inwestor albo traci pieniądze na ten cenny papier, podczas gdy na rynku jako całość zarabia (co jest bardziej prawdopodobne), lub zbadają o tym cennym papierze, podczas gdy traci pieniądze w rynek jako całość (co jest mniej prawdopodobne).

Po zaleceniu liczenia beta (choć nie jest konieczne), aby korzystać z indeksu rynku, na którym bezpieczeństwo jest sprzedawane. Dla amerykańskich papierów wartościowych, wskaźnik S & P500 jest zwykle używany, chociaż lepiej jest stosować Dow Jones Przemysłowy średnia do analizy przemysłowych papierów wartościowych. W przypadku papierów wartościowych, które handlowały na rynku międzynarodowym, odpowiednim indeksem jest MSCI EAFE (reprezentujący Europę, Australię i Daleki Wschód).

Metoda 2 z 4:

Użyj beta, aby określić rentowność bezpieczeństwa

jeden. Znajdź zakład bez ryzyka (opisany powyżej w sekcji "Obliczenie beta"). W tej sekcji będziemy używać tej samej wartości - 2%.

2. Określ wydajność rynku lub indeksu. W tej części będziemy używać tego samego 8%.

3. Multiply beta do różnicy między rentownością rynku a stawką bez ryzyka. W tej sekcji będziemy używać beta równa 1,5. Więc: (8 - 2) * 1,5 = 9%.

cztery. Złóż wynik i zakład bez ryzyka. 9 + 2 = 11% - jest to oczekiwana rentowność bezpieczeństwa.

Im wyższa wartość beta dla papierów wartościowych, tym wyższa oczekiwana wydajność. Jednak im wyższa oczekiwana wydajność, tym wyższe ryzyko, dlatego przed podjęciem decyzji w sprawie inwestycji, konieczne jest również analizę innych podstawowych wskaźników papierów wartościowych.

Metoda 3 z 4:

Korzystanie z wykresów w Excelu, aby określić beta

jeden. Utwórz trzy kolumny z numerami w programie Excel. W pierwszej kolumnie będzie daty. W drugim - cena indeksu (rynek). W trzecim - cena cennego papieru, dla którego wymaga obliczenia beta.

2. Wprowadź dane w tabeli. Zacznij od interwału w miesiącu. Wybierz datę - na przykład na początku lub na koniec miesiąca - i wprowadź odpowiednią wartość cen wskaźnika rynku akcji (spróbuj użyć S & P500), a następnie wartość cen wymaganych papierów wartościowych. Wprowadź wartości na daty 15 lub 30, z możliwym kontynuacją rocznie lub dwa.

Większy segment, który wybierzesz, tym dokładniejsze będzie obliczenie beta.

3. Utwórz dwie kolumny po prawej stronie kolumn z cenami. Jedna kolumna do opłacalności indeksu, druga - za rentowność bezpieczeństwa. Użyj formuły Excel, aby określić wydajność.

cztery. Najpierw znajdziemy rentowność wskaźnika zasobów. W drugiej celi kolumny na wydajność indeksu, wprowadź "=" (znak równości). Następnie kliknij druga Komórka w kolumnie z indeksami, wprowadź "-" (minus), kliknij pierwszy Komórka w kolumnie z indeksami, wprowadź "/" (znak rozszczepów), a następnie kliknij pierwszy Komórka w kolumnie z indeksami. Kliknij "Powrót" lub "WCHODZIĆ.""

W pierwszej komórce nic nie jest obliczane, ponieważ potrzebujesz co najmniej dwóch wartości do obliczania rentowności, więc zaczniesz od drugiej komórki.

Aby obliczyć rentowność, odliczasz starą cenę od nowego, a następnie podzielić wynik do starej ceny. Daje to zwiększenie lub spadek ceny (w%) przez pewien okres czasu.

Twoja formuła w kolumnie powrotnej może wyglądać w ten sposób: = (B3 -B2) / B2

pięć. Skopiuj formułę do powtórzenia we wszystkich innych komórkach w kolumnie zysku indeksu. Aby to zrobić, kliknij w prawym dolnym rogu komórki za pomocą formuły i przeciągnij go do końca kolumny (do ostatniej wartości). W ten sposób Excel powtórzy tę samą formułę, ale przy użyciu odpowiednich danych.

6. Powtórz ten sam algorytm do obliczania rentowności rozważanej bezpieczeństwa. Po zakończeniu obliczeń otrzymasz dwie kolumny z wydajnością (w%) dla wskaźnika zapasów i bezpieczeństwa.

7. Wykres budowy. Zaznacz wszystkie dane z grzechotów zwrotów i kliknij ikonę wykresu w Excelu. Wybierz diagram spot. Nazwij osi X jako indeks, którego używasz (na przykład S & P500), a oś Y jest tak uważany za wartościowy papier.

osiem. Dodaj linię trendu do diagramu punktowego. Możesz to zrobić, wybierając układ trendu lub kliknięcie prawym przyciskiem myszy harmonogramu i wybierając Dodaj linię Trend. Upewnij się, że wartość równania i R są wyświetlane w harmonogramie.

Upewnij się, że wybrałeś trend liniowy, a nie wielomianowo lub przesuwne medium.

Wyświetlanie wartości równania i R na wykresie zależy od wersji Excel. W najnowszych wersjach kliknij układ i znajdź wyświetlacz R.

W starszych wersjach Excel można zrobić, klikając układ - linia trendu - dodatkowe parametry linii trendu i oznaczając odpowiednie okna.

dziewięć. Znajdź współczynnik, gdy "H" W równaniu linii trendu. Twoje równanie trendu zostanie zapisane w formularzu: y = βx + a. Współczynnik w X i istnieje pożądany współczynnik beta.

Wartość R oznacza stosunek dyspersji cennego papieru do dyspersji wydajności rynku jako całości (indeks). O dużym znaczeniu (na przykład, 0,869) wskazuje na silną wzajemną dyspersję. Mała wartość (na przykład 0,253) wskazuje na słabą wzajemną dyspersję.

Metoda 4 z 4:

Znaczenie beta

jeden. Naucz się interpretować współczynnik beta. Beta charakteryzuje ryzyko papierów wartościowych (w odniesieniu do rynku akcji jako całość), która zabiera inwestora, który go właścicielem. Dlatego musisz porównać wydajność jednego zabezpieczenia z wydajnością indeksu, który jest standardem. Ryzyko indeksu domyślnie jest 1. Wartość beta mniejsza niż 1 oznacza, że cenny papier jest mniej ryzykowny niż indeks, z którym jest porównywany. Beta większa niż 1 oznacza, że cenny papier jest bardziej ryzykowny niż indeks, z którym jest porównywany.

Na przykład firma beta jin = 0,5. W porównaniu do S & P500 (standard), cennego papieru tanecznego - dwa razy bardziej ryzykowne. Jeśli S & P spadnie o 10%, cena papieru Jin będzie miał tendencję do spadku tylko o 5%.
Jako inny przykład, wyobraź sobie, że firma beta Frank wynosi 1,5 (w porównaniu z S & P). Jeśli spada S & P o 10%, oczekuje się, że spadek cen frank papierniczych jest oczekiwany na poziomie 15% (pół razy więcej niż S & P).

2. Ryzyko jest związane z rentownością. Wysokie ryzyko - wysoka wydajność i odwrotnie. Papier z małą wartością beta nie trać tak bardzo, jak traci S & P z kroplami, ale takie dokumenty nie przyniosą tak wysokich dochodów, co przyniosą s & P ze wzrostem. Z drugiej strony, papier z beta więcej niż 1 stracić więcej S & P, gdy spada, ale także przyniesie więcej dochodów niż S & P z jego wzrostem.

Na przykład firma beta venom = 0,5. Gdy rynek akcji rośnie o 30%, żyły papieru rosną tylko o 15%. Ale kiedy rynek akcji spadnie o 30%, żyła papieru spadnie tylko o 15%.

3. Papier z beta = 1 przejdzie w pełni zgodny z rynkiem. Jeśli podczas obliczeń masz beta = 1, papier nie będzie mniejszy lub mniej ryzykowny niż indeks, który wybrałeś jako standard. Rynek rośnie o 2%, a twoje papiery wartościowe rosną o 2% - rynek spadnie o 8%, a twoje papiery spadają na 8%.

cztery. Trzymaj papier w portfelu inwestycyjnym zarówno dużego, jak i o niskiej wartości beta dla odpowiedniej dywersyfikacji. Dobre połączenie papierów z dużym i małym beta pomoże przetrwać silny rynek. Jednak papier z małym beta zwykle opóźnia się za rynkiem papieru wartościowym podczas jego wzrostu, dlatego kombinacja papierów o różnych betach nie pozwoli Ci uzyskać maksymalnego dochodu podczas maksymalnego wzrostu rynku.

pięć. Podobnie jak większość analizy finansowej i narzędzi prognozowania, beta nie może całkowicie przewidzieć przyszłej sytuacji na rynku. W rzeczywistości beta charakteryzuje zasadę bezpieczeństwa w przeszłości. Na tej podstawie przewidujemy przyszłą zmienność, ale nie zawsze dokładnie. BETA Security może zmienić dramatycznie z roku na rok. Dlatego wartości beta w ciągu ostatniego roku nie zawsze jest dokładnym sposobem przewidywania aktualnej zmienności.

Rada

Beta analizuje zmienność bezpieczeństwa w określonym okresie czasu bez uwzględnienia rynku wzrostu lub spadku. Podobnie jak inne wskaźniki oparte na analizie przeszłych wyników, beta nie jest w stanie przewidzieć ruchu papierów w przyszłości.

Ostrzeżenie

Prawie współczynnik beta nie określa, który z 2 dokumentów jest bardziej ryzykowny w przypadku wysokiego papieru zmienności ma niską korelację swoich rentowności w plonów rynkowych, a niski papier lotności ma wysoką korelację rentowności w rentowności rynku.