Jak rabatywać przepływy pieniężne: 3 kroki

Gotówka są dziś droższe niż te same fundusze będą kosztować za dziesięć lat. Jak zrozumieć, jak dużo drogie kosztowały dzisiaj, a ile kosztują przyszłych rachunków pieniężnych? Darmowanie przyszłych przepływów pieniężnych pozwala im prowadzić do bieżącej wartości w chwili obecnej.

Kroki

jeden. Zdecydować o stosowanej stopie dyskontowej. Można określić przy użyciu formuły wyceny modelu aktywów finansowych (model CAPM (CAPM)): Stopień wolny od ryzyka + wrażliwość aktywów na zmianę rentowności rynku * (nagroda za ryzyko inwestycji średnio ryzyko). W przypadku udziałów, premium ryzyka wynosi około 5%. Ponieważ rynek giełdowy szacuje większość akcji na okres 10 lat, szybkość zwrotu wolna od ryzyka będzie równa zwrotowi na dziesięcioletnich obligacji skarbowych.W tym artykule przyznajmy, że jest równa 2%. Tak więc, z czułością 0,86 (co oznacza 86% ekspozycji na wahania rynku na inwestycje ze średnim ryzykiem na rynek ogólny), stopa dyskontowa dla udziałów będzie 2% + 0,86 * (5%) = 6,3%.

Obraz zniżkowy przepływy pieniężne zniżki Krok 2

2. Określ rodzaj przepływów pieniężnych do dyskontowania.

Proste przepływy pieniężne - Jest to pojedynczy odbiór środków w przyszłości, na przykład, otrzymując 1000 USD za dziesięć lat.

Renta Przepływy pieniężne są stałymi rachunkami pieniężnymi za pomocą stałych odstępów czasu na określony okres, na przykład, roczny otrzymanie w wysokości 1000 USD w ciągu 10 lat.

Rosnąca renta Przepływy pieniężne, według oczekiwań powinny rosnąć ze stałym współczynnikiem przez pewien okres czasu. Na przykład przez 10 lat otrzyma kwotę 1000 dolarów, co wzrasta co roku o 3%.

Upuszczenie (Nieokreślone renty) - stała nie kończąca wpływy funduszy z regularnymi odstępami, na przykład, roczne dywidendy na preferowanych akcjach 1000 dolarów.

Rosnące ulepszenia - Jest stałe skumulowane wpływy pieniężne w regularnych odstępach czasu, które wzrosną przez oczekiwania ze stałym współczynnikiem. Na przykład dywidendy na promocję 2,2 USD w bieżącym roku, a następnie roczny wzrost w 4%.

Obraz zniżki z rabatem przepływy pieniężne Krok 3

3. Aby obliczyć zdyskontowanych przepływów pieniężnych, użyj odpowiedniej wzoru:

Dla Proste przepływy pieniężne: Niniejsza wartość = Przyszłe wpływy pieniężne / (1 + stopa dyskontowa) ^ Okres czasowy. Na przykład wartość bieżąca 1000 dolarów uzyskana po 10 latach, w stopie dyskontowej 6,3% wyniesie 1000 USD / (1 + 0,065) ^ 10 = 532,73 USD.

Dla annut: Zmniejszona wartość = roczne przepływy pieniężne * (1-1 / (1 + stopa dyskontowa) ^ liczba okresów) / stopa dyskontowa. Na przykład wartość kosztów rocznie otrzymała 1000 dolarów przez 10 lat w stawce dyskontowej w wysokości 6,3% wyniesie 1000 USD * (1-1 / (1 + 0,063) ^ 10) / 0,063 = 7256,60 USD.

Dla rosnące renty: Zmniejszona wartość = przepływ gotówki * (1 + g) * (1- (1 + g) ^ N / (1 + R) ^ N) / (RG), gdzie R = stopa dyskontowa, G = szybkość wzrostu przepływów pieniężnych, n = liczba okresów. Na przykład, zmniejszony koszt przepływów w 1000 dolarów z rocznym wzrostem o 3% przez 10 lat przy stawce dyskontowej 6,3% wyniesie 1000 USD * (1 + 0,03) * (1- (1 + 0,03) ^ 10 / (1 + 0,063) ^ 10) / (0,063-0.03) = 8442,13 USD.

Dla Perpetuts: Określona wartość = przepływy pieniężne / stopa dyskontowa. Na przykład, wyżej wymienione dywidendy na preferowanych akcjach w wysokości 1000 dolarów w stopie dyskontowej 6,3% wyniesie 1000 USD / 0,063 = 15873,02 USD.

Dla rosnące przebicia: Zmniejszona wartość = oczekiwana w przyszłym roku przepływy pieniężne / (stopa dyskontowa jest oczekiwanym współczynnikiem wzrostu). Na przykład, niniejsza wartość dywidend dla promocji w wysokości 2.2 $, które ma wzrosnąć o 4% w przyszłym roku, w stopie dyskontowej 6,3% wyniesie 2,20 USD (1,04) / (0,063-0, 04 ) = 99,48 USD.

Rada

Dyskontowanie przepływów pieniężnych na rosnących wieczystów można wykorzystać do oceny oczekiwań rynkowych na akcje. Na przykład, bieżąca cena akcji wynosi 84 dolary, stopa dyskontowa wynosi 6,3%, dywidendy na zasobach to 2,2 dolary. Jakie są oczekiwania rynku na tę promocję? Podczas rozwiązywania równania 2,20 $ * (1 + g) / (0,063-G) = 84 USD, otrzymujemy oczekiwany wzrost G = 3,587%.
W przypadku obliczeń można użyć wielu kalkulatorów online, na przykład, to.